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(黄金原油外汇EA软件)黄金价格展望:市场繁荣、逆转或新纪录背后的驱动因素?

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今年金价飙升并创下一个又一个纪录,其中大部分看涨走势发生在过去两个月内。在这次上涨过程中,XAU/美元与美国实际利率(以美国10年期TIPS为代表)之间典型的负相关关系急剧破裂,令投资者感到不安。

如下图所示,尽管实际收益率(为了更好地可视化而以倒置比例显示)不断上升,但金价仍在攀升。这种意想不到的动态与常态背道而驰——随着投资者在固定收益领域寻求更好的回报,较高的债券收益率通常会削弱黄金等无息资产的吸引力。

计算机屏幕上的图表 自动生成的描述

来源:TradingView

如何解释当前的市场动态?
  1. 趋势跟踪陷阱:黄金的迅速上涨可能意味着市场更多地受到动力而非基本面的推动。在这种情况下,投机热情可能会推高价格,制造某种泡沫。如果事实证明这一点属实,随着投资者重新评估黄金的长期价值,一场大幅调整——迅速回归历史平均水平——可能即将到来。

  2. 金融末日:金价的强劲上涨可能反映出一些市场参与者对“硬着陆”情景的日益担忧,即2022-2023年激进的紧缩周期引发经济衰退和更广泛的市场动荡。黄金是一种传统的避险资产,可以在面临潜在混乱时提供保护,也是在危机发生时保护财富的一种方式。

  3. 降息导致通胀卷土重来:黄金投资者可能会进行长期投资,他们猜测美联储无论如何都会降息,作为经济的一种保险政策,以防止选举年出现任何问题。在通胀仍高于目标的情况下放松货币政策可能会引发新一轮通胀浪潮,最终有利于黄金。

个人观点

我倾向于相信第一个假设。历史上充斥着这样的例子:热门资产沦为投机欲望的牺牲品,将价格推至脱离基本经济基本面的不可持续高度。这种不可持续的势头创造了一个扭曲的环境,使估值与内在价值脱节。最终,情绪发生变化,随之而来的是急剧调整,恢复了更现实的市场平衡。我认为从中期来看,黄金可能会发生这种情况。